东京突然传来噩耗，日元汇率直线跳水，跌破1美元兑162日元关口，直接砸穿了自1986年12月以来近四十年的历史最低位。162.4，这个数字上一次出现，还是五国刚刚签署“广场协议”的时候。那一年，日本经济如日中天，东京的地价能买下整个美国。
现在全日本都在不安中盯着屏幕，看着手里的日元一天比一天不值钱。从超市里的食品到暖气账单，再到企业进口的原材料，一切都在涨，除了民众手里的工资。整个国家正被拖入一场无情的购买力贬值风暴，而市场普遍预期，日元恐怕还会继续跌下去。
面对这样一个烂摊子，高市早苗如何破局？首先得看清，这次暴跌的导火索并非什么外部黑天鹅，而是市场对日本央行加息预期的彻底幻灭。由于市场普遍传言高市政府将在7月的经济财政运营方针中制约央行加息，巨大的日美利差瞬间激活了抛售日元的浪潮。
为了稳住汇率，日本财务省曾在4月至5月砸下11.73万亿日元进行创纪录的外汇干预，这笔大约占全年GDP 2%的天文数字，一度将汇率拉回155一线。结果呢？仅仅一个月后，所有干预成果灰飞烟灭，日元不仅跌回160，更是一路击穿了162的历史大关。这种砸钱砸不出水花的绝望感，正是高市政府执政能力受到空前质疑的根源。
那么，高市早苗究竟该如何应对这场四十年一遇的汇率危机？摆在她桌面上看似有三条路，但每一条都布满了棘刺。
第一条路，是冒着引爆全球债市震荡的风险，大规模抛售美债来干预汇市。这条路不仅会彻底激怒华盛顿，更可能让日本最大的经济伙伴翻脸，对于一个高度依赖出口的国家来说，无疑是饮鸩止渴。
第二条路，是强行推动央行大幅加息。但这无异于在高烧的病人头上浇冰水，日本的国内经济刚刚显露出一丝复苏的苗头，贸然收紧货币无异于掐死增长的火种，这对于需要选票的高市政府来说，同样是难以承受的代价。于是，她似乎只能选择第三条路，也就是什么都不做，或者仅仅发出一些越来越无力的“口头警告”。
但这条路真的能走通吗？现实给出的答案非常残酷。高市早苗的政治算盘，正在以一种她难以预料的方式反噬自己。她越是想用扩张性的财政政策来讨好选民、保住支持率，市场对日本财政纪律崩坏的担忧就越深，日元就会跌得越猛。而日元越贬值，普通家庭承受的物价压力就越大，民众对政府的不满就会像火山一样爆发出来。这已经形成了一个令她窒息的死亡螺旋。
更令人不安的是，市场已经嗅到了政治干预央行的危险气息，随着高市政府安插支持宽松政策的“自己人”进入央行决策层，央行的独立性正被一步步蚕食。当一个国家的货币失去信用，当决策者只能用谎言安抚民心时，所谓的破局，不过是下一场更大风暴来临前的短暂死寂。高市早苗面对的，不是一道简单的汇率算术题，而是一场关乎日本国运的政治大考。而目前看来，她似乎还没找到解题的钥匙。
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